Rodríguez-Linares Rey, Diego

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Rodríguez-Linares Rey, Diego

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Rodríguez-Linares Rey, Diego

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Universidad de Murcia. Departamento de Ciencia Política, AntropologíaSocial y Hacienda Pública

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Block connectedness between the EU-ETS and corporate returns: evidence from high- and low-emission firms
(Elsevier, 2025-09-03) Álvarez Diez, Susana; Baixauli Soler, J. Samuel ; Lozano Reina, Gabriel ; Rodríguez-Linares Rey, Diego; Organización de Empresas y Finanzas
This study analyzes volatility transmission between the EU-ETS –used here as a proxy for carbon price dynamics– and the stock returns of European firms with varying emission levels during the third and fourth phases of the EU-ETS (from January 01, 2013 to April 30, 2025), applying a connectedness framework that integrates time-frequency decomposition and block-level analysis. The empirical evidence confirms that carbon market volatility significantly affects corporate financial dynamics, especially in the short term and particularly for high-emission firms. These results validate the three hypotheses posed: (i) there is statistically significant volatility connectedness between carbon and stock markets; (ii) short-term spillovers dominate; and (iii) high-emission firms are more exposed to volatility transmission than their low-emission counterparts. These findings are robust across two different classification criteria and highlight the relevance of carbon pricing not only as an environmental policy tool but also as a financial market signal.
Open Access
Subsidies for investing in energy efficiency measures: Applying a random forest model for unbalanced samples
(Elsevier Ltd., 2024-04-01) Álvarez Díez, Susana; Baixauli Soler, Juan Samuel; Lozano Reina, Gabriel; Rodríguez-Linares Rey, Diego; Organización de Empresas y Finanzas; Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa; Facultades, Departamentos, Servicios y Escuelas::Departamentos de la UMU::Organización de Empresas y Finanzas; Facultades, Departamentos, Servicios y Escuelas::Departamentos de la UMU::Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa
Investing in energy efficiency measures is a major challenge for SMEs, both for environmental and economic reasons. However, certain barriers often make it difficult to invest in such measures. Although public financial support helps to overcome economic barriers, public bodies face the challenge of identifying which SMEs display the greatest potential to invest in energy efficiency measures. By applying a random forest technique and by using sampling balancing techniques, this paper identifies the profile of industrial SMEs that might be potential beneficiaries of public aid, thereby helping public institutions to target their calls and direct their efforts towards this group of SMEs. Specifically, liquidity and indebtedness are found to be the most useful predictors for SMEs in the industrial sector. The results are robust and reveal that applying a random forest approach for unbalanced samples offers greater predictive capacity and statistical power than applying traditional estimation techniques. By identifying potentially benefiting firms, this work helps to boost the effectiveness of public subsidies and to improve the channeling of public funds, which ultimately favors investment in energy efficiency.
Open Access
Guía de la Fiscalidad de la Región de Murcia
(Cátedra de Hacienda Territorial, Universidad de Murcia, 2023-03) Baixauli Soler, J. Samuel; Lozano Reina, Gabriel; Illán Monreal, José Antonio; Portillo Navarro, María José; Rodríguez-Linares Rey, Diego; Organización de Empresas y Finanzas
Open Access
Supervised learning in the improvement of public investment policies for the promotion of economic development
(Universidad de Murcia, 2024-12-02) Rodríguez-Linares Rey, Diego; Álvarez Díez, Susana; Escuela Internacional de Doctorado
Las inversiones en tecnologías de eficiencia energética suponen un reto para las PYMEs, que se enfrentan a importantes obstáculos financieros a la hora de invertir en eficiencia energética. Uno de los principales motores para promover la inversión en medidas de eficiencia energética en las pymes son las ayudas públicas, entre las que destacan las subvenciones a las pymes industriales para energías renovables, destinadas a la instalación de fuentes de energía limpias y a la sustitución de equipos industriales por alternativas más eficientes, así como los incentivos fiscales para que estas pymes adopten energías renovables. Sin embargo, existe un vacío de información sobre las características de qué PYME industriales son más proclives a solicitarlos. El primer objetivo es determinar el perfil de PYMEs potencialmente beneficiarias aplicando la metodología de random forest para muestras desequilibradas con el fin de extraer e identificar los indicadores más relevantes para dichas empresas, lo que favorecerá el diseño de convocatorias más focalizadas, contribuyendo a potenciar la eficacia de las ayudas públicas. Además de las ayudas públicas destinadas a la transición energética, esta tesis se centra en analizar el papel de las políticas públicas de garantía, que facilitaron el acceso al crédito de las PYME durante la pandemia de COVID 19. En la presente tesis doctoral se analiza si hubo una asignación eficiente del programa de avales públicos. Las PYME que sufrieron algún tipo de dificultad antes de la pandemia COVID 19 (dificultades estructurales) no deberían haber sido beneficiarias de esas ayudas públicas porque tenderían a invertir ese dinero en proyectos muy arriesgados, aumentando así el conflicto accionista-agencia acreedora y reduciendo la asignación eficiente de esas ayudas públicas. El tercer capítulo de esta tesis doctoral vuelve a estar vinculado a la importancia de las estrategias de mitigación dirigidas a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero. Los mercados de carbono regulados y voluntarios son instrumentos clave para promover la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero. Esta tesis doctoral se centra en los mercados de carbono regulados, en los que el carbono tiene un precio y las empresas pueden reducir sus emisiones mediante el comercio de créditos de carbono. Concretamente, nos centramos en un análisis temporal y frecuencial (a corto y largo plazo) de la conectividad entre los rendimientos del RCCDE y los rendimientos de empresas europeas de bajas y altas emisiones para identificar el patrón de conectividad a lo largo de la tercera y cuarta fases del RCCDE y responder hasta qué punto la aplicación de las reformas del Régimen Comunitario de Comercio de Derechos de Emisión afecta a la conectividad entre los rendimientos de la UE y los rendimientos de empresas europeas de bajas y altas emisiones. Para ello, se aplica el índice de conectividad dinámica de Diebold y Yilmaz (2012, 2014), combinado con la descomposición de la interdependencia en bandas de frecuencia (Barunik y Krehlik, 2018). Nuestros resultados muestran que el índice de conectividad total entre el RCCDE UE y las empresas de bajas y altas emisiones es elevado y cambiante durante el periodo de la tercera y cuarta fase del RCCDE UE (de 2013 a 2024). Además, la transmisión de la volatilidad del carbono aumenta durante este periodo debido a la aplicación de las reformas del RCDE UE para acelerar la descarbonización y cumplir los objetivos climáticos de la UE. Además, según nuestros resultados, y en consonancia con estudios anteriores, el carbono es un receptor de volatilidad, especialmente en los sectores energéticos o intensivos en energía, y la mayor parte de la conectividad se produce a corto plazo (1 día-5 días).
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Guía para la creación de sumideros de carbono para la compensación de las empresas en la Comunidad Autonómica de la Región de Murcia
(Cátedra de Hacienda Territorial, Universidad de Murcia, 2022-10) Baixauli Soler, J. Samuel; Lozano Reina, Gabriel; Illán Monreal, José Antonio; Portillo Navarro, María José; Rodríguez-Linares Rey, Diego; Organización de Empresas y Finanzas