Large shareholders and agency costs of debt. Evidence from Spain

Álvarez-Botas, Celia; Fernández-Méndez, Carlos; González, Víctor M.

Publication:
Large shareholders and agency costs of debt. Evidence from Spain

dc.contributor.author	Álvarez-Botas, Celia
dc.contributor.author	Fernández-Méndez, Carlos
dc.contributor.author	González, Víctor M.
dc.date.accessioned	2024-01-18T12:34:42Z
dc.date.available	2024-01-18T12:34:42Z
dc.date.issued	2024
dc.description.abstract	This paper analyses the influence of large controlling shareholders on the terms of bank loans for a sample of 984 loans to 261 non-financial Spanish public and private firms over the period 2001-2017. The results show that the presence of large controlling shareholders increases the interest rate spread of bank loans only in public firms, whereas the influence is insignificant for private firms. Similarly, a less evenly balanced distribution of ownership among large shareholders is associated with higher loan spreads for public firms. Our results reveal that large controlling shareholders expropriate wealth from other investors in public firms, in line with the existence of lower benefits for borrowers due to having large controlling shareholders when they have other internal and external mechanisms of control.	es
dc.description.abstract	El objetivo del presente trabajo consiste en analizar la influencia que los grandes accionistas tienen sobre las condiciones de los préstamos bancarios para una muestra compuesta por 984 préstamos realizados a 261 empresas cotizadas y no cotizadas españolas no financieras durante el periodo 2001-2017. Los resultados muestran que la presencia de grandes accionistas incrementa el tipo de interés pagado por los préstamos en el caso de las empresas cotizadas, mientras el efecto no es significativo para las empresas no cotizadas. De forma similar, una distribución de la propiedad menos equilibrada entre los grandes accionistas está asociada con un mayor tipo de interés pagado por las empresas cotizadas. Los resultados ponen de manifiesto que los grandes accionistas expropian riqueza de otros inversores en las empresas cotizadas, en línea con la existencia de menores beneficios para los prestatarios de la existencia de grandes accionistas cuando disponen de otros mecanismos, tanto internos como externos, de control.	es
dc.format	application/pdf	es
dc.format.extent	18	es
dc.identifier.citation	Revista de Contabilidad - Spanish Accounting Review, V. 27, N. 1, 2024
dc.identifier.doi	https://doi.org/10.6018/rcsar.480191
dc.identifier.issn	1988-4672
dc.identifier.issn	1138-4891
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/10201/137431
dc.language	eng	es
dc.publisher	Universidad de Murcia, Servicio de Publicaciones	es
dc.relation	Sin financiación externa a la Universidad	es
dc.rights	info:eu-repo/semantics/openAccess	es
dc.rights	Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internacional	*
dc.rights.uri	http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/	*
dc.subject	Agency costs of debt	es
dc.subject	Loan terms	es
dc.subject	Large shareholders	es
dc.subject	Costes de agencia de la deuda	es
dc.subject	Condiciones de préstamo	es
dc.subject	Grandes accionistas	es
dc.subject.other	CDU::6 - Ciencias aplicadas::65 - Gestión y organización. Administración y dirección de empresas. Publicidad. Relaciones públicas. Medios de comunicación de masas	es
dc.title	Large shareholders and agency costs of debt. Evidence from Spain	es
dc.title.alternative	Grandes accionistas y costes de agencia de la deuda. El caso español	es
dc.type	info:eu-repo/semantics/annotation	es
dspace.entity.type	Publication	es