Browsing by Subject "ICO"

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    Impact of public guarantees on optimal debt levels following the COVID-19 pandemic: efficiency in their allocation
    (Taylor and Francis Group, 2023-02-17) Baixauli Soler, J. Samuel; Lozano Reina, Gabriel; Álvarez Díez, Susana; Rodríguez-Linares Rey, Diego; Organización de Empresas y Finanzas; Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa; Facultades, Departamentos, Servicios y Escuelas::Departamentos de la UMU::Organización de Empresas y Finanzas; Facultades, Departamentos, Servicios y Escuelas::Departamentos de la UMU::Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa
    The COVID-19 pandemic triggered a sudden drop in companies’ sales and turnover, which resulted in serious liquidity and solvency problems. In an effort to cushion these unfavourable effects, a credit guarantee plan was launched in 2020 by the Spanish Government to mitigate the effects of COVID-19 by injecting firms with liquidity. This paper seeks to analyse the impact of this public policy on SMEs’ optimal debt levels and to examine whether the allocation of this public funding has been efficiently targeted at those SMEs suffering temporary distress as a result of the pandemic. Based on a sample of 3,305 Spanish SMEs, our results show that the government’s interventionist policy swelled excess debt levels – mainly due to the increase in excess long-term debt – and deviated them from the optimum. Moreover, although these public guarantees should mostly have been aimed at SMEs experiencing a temporary decline due to COVID-19, we find that these SMEs were the least likely to receive liquidity injections.
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    La tributación de las modalidades de adquisición y venta de monedas virtuales: Compraventa, Derivados financieros (CFDs, futuros y opciones), fondos de inversión, bonos estructurados e “Inicial Coin Offerings” (ICOs)
    (Aranzadi, 2020-01) Miras Marín, Norberto; Derecho Financiero, Internacional y Procesal
    En el ámbito FinTech ha cobrado especial relevancia la tecnología de registro distribuido. Por un lado, la novedad ha despertado el interés de los inversores, por otro, los problemas de seguridad –tanto técnica, como jurídica–, aconsejan precaución a la hora de realizar cualquier incursión en la materia. El presente análisis estudia la tributación de la inversión en «criptomonedas», en sus diferentes modalidades, desde la desregulada –al menos, por el momento– inversión directa, mediante ICOs y compraventas, hasta los instrumentos financieros cuyo subyacente se constituya en moneda virtual. El objetivo perseguido por el artículo se centra en la clarificación los aspectos doctrinales, jurisprudenciales y legales de la tributación de estos activos y la proposición de iniciativas y reformas normativas. ------------------------------