Browsing by Subject "Finanzas internacionales"

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    Análisis de las interacciones de la actividad financiera y de la innovación en la actividad real: un enfoque desde diferentes perspectivas
    (Universidad de Murcia, 2021-01-21) Sandoval Hellín, Beatriz; Prats Albentosa, María Asunción; Merino de Lucas, Fernando; Escuela Internacional de Doctorado
    Esta tesis pretende integrar a través de distintos enfoques, elementos y contextos económicos, la relación entre la economía financiera y la economía real, realizando tres contribuciones sustanciales a la literatura que estudia la relación entre la economía financiera y productiva. Los capítulos de esta tesis están conectados, ya que contribuyen al objetivo principal de la investigación, pero la aportación la realizan a través de diferentes enfoques y elementos. Los objetivos específicos que se pretenden conseguir son los siguientes. El primer capítulo de esta tesis pretende demostrar la relación y la dirección de la causalidad entre sistema financiero y actividad económica a través de un mercado financiero, concretamente el mercado bursátil, en un grupo de países de emergente desarrollo bursátil: los PECOs (países de Europa Central y Oriental). El análisis empírico se centra en tres medidas de causalidad diferentes (causalidad de Granger, enfoque del dominio de la frecuencia y enfoque de Toda-Yamamoto). El segundo capítulo pretende determinar en qué forma el contexto económico y las características propias de las empresas afectan a las restricciones financieras que sufren éstas a la hora de llevar a cabo su innovación, estudiándose el caso español en el que las restricciones financieras durante la crisis fueron especialmente importantes y las empresas innovadoras son escasas, en comparación con las economías europeas, y, por tanto, realizan esta actividad con menor intensidad. El estudio empírico consiste en el estudio de la relación entre los factores de coste que dificultan la innovación de las empresas innovadoras en España, así como los diferentes escenarios temporales y las características específicas, en un contexto de modelos de elección (logit). El tercer capítulo busca analizar en qué medida la red de oficinas bancarias constituye un factor que facilite el acceso al crédito. La situación entre países es muy diversa y el caso español, en el que se ha producido una importante restructuración de las entidades financieras y una reducción muy notable en la red de oficinas para el contacto con el cliente, lo hacen un caso adecuado para el estudio. Se analiza la relación entre el número de oficinas de entidades de crédito y el nivel de endeudamiento de empresas con las entidades de crédito desde un enfoque territorial provincial, a través de los balances de una muestra de empresas en España. Por un lado, se demuestra la relación entre el tamaño del mercado bursátil (capitalización bursátil) y la actividad económica (PIB real) en un grupo de PECOs, destacándose la causalidad bidireccional entre el mercado bursátil y la actividad económica en este grupo de países. Estas conclusiones se han visto reforzadas por resultados similares en un país asiático (Tailandia). Por otro lado, se ha revelado que, en un contexto económico de crisis y recesión, las tensiones financieras se transmitieron como restricciones financieras a las empresas innovadoras cuando innovaban en España, así como la importancia del tamaño de la empresa al sufrir estas restricciones, evidenciándose dificultades más significativas en las pymes. Además, se ha confirmado la relación negativa entre la concentración de sucursales de las entidades de crédito y el endeudamiento empresarial con entidades de crédito, a pesar del proceso de reestructuración del sector financiero en España. Desde una perspectiva global y teniendo en cuenta los diferentes mercados e instituciones financieras, las consecuencias e implicaciones económicas que se derivan no pueden ser omitidas por su relevancia e impacto en los sistemas económicos, así como la repercusión para los encargados de la formulación de políticas económicas y financieras y los agentes económicos.
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    Corporate social responsibility and firm’s financial characteristics from an international perspective
    (Universidad de Murcia, 2023-12-18) Vargas Santander, Karen Gloria; Baixauli Soler, Juan Samuel; Belda Ruiz, María; Escuela Internacional de Doctorado
    Considerando diferentes marcos conceptuales, el objetivo principal de esta tesis doctoral es analizar las relaciones entre sostenibilidad a nivel de país, responsabilidad social corporativa (RSC), irresponsabilidad social corporativa (ISC), y características financieras a nivel de empresa desde una perspectiva internacional. En particular, se busca cumplir con los siguientes objetivos específicos: 1. Construir un indicador de sustentabilidad a nivel de país, empleando una metodología que comprensible y replicable, estableciendo los elementos fundamentales que deberían incorporarse a este indicador. 2. Aplicar el indicador descrito anteriormente en un estudio con perspectiva internacional que lo relacionen con variables macroeconómicas. 3. Establecer el impacto de la RSC en el desempeño financiero corporativo, determinando si este impacto perdura en el tiempo, desde una perspectiva internacional. 4. Determinar si la correlación entre RSC y el desempeño financiero corporativo está influenciada por la sostenibilidad a nivel nacional y sus elementos fundacionales. 5. Analizar, de manera internacional, si las limitaciones financieras conducen a la ISC, además de establecer si el impacto de las restricciones financieras sobre la ISC se mantiene en el tiempo. 6. Establecer si la relación entre las restricciones financieras y la ISC está moderada por la sostenibilidad a nivel de país y sus pilares. Los objetivos 1 y 2 se desarrollan en el Capítulo 1. En este capítulo se discute la falta de consenso en la medición de sustentabilidad a nivel de país. Utilizando el Análisis de los Componentes Principales, se propone un indicador compuesto de 14 variables agrupadas en las dimensiones o pilares de desempeño ambiental, social y de gobernanza, utilizando para ello los datos de indicadores de desarrollo y gobernanza del Banco Mundial para 47 países entre los años 2005 y 2018. Luego, mediante el Método Generalizado de los Momentos (GMM), se establece la relación entre la sustentabilidad a nivel de país y la apertura comercial. Se concluye que la sustentabilidad de país, así como los pilares de desempeño ambiental y social se relacionan de forma negativa y estadísticamente significativa con la apertura comercial, mientras que el pilar de gobierno se relaciona de manera positiva. Los objetivos 3 y 4 son desarrollados en el Capítulo 2, en el cual se establece la relación entre RSC y desempeño financiero corporativo, además del efecto moderador de la sustentabilidad de país, y sus pilares, en esta relación. A través de la metodología de análisis multinivel, con dos niveles, y análisis de datos de panel utilizando una muestra de 3.651 empresas pertenecientes a 47 países para datos del período 2005-2018, el estudio revela una relación positiva y significativa entre RSC y el desempeño financiero, además del efecto moderador de la sostenibilidad de país en esta relación. También se enfatiza cómo el desempeño de sostenibilidad de un país impacta directamente el desempeño financiero corporativo de manera independiente a la RSC. Finalmente, el Capítulo 3 aborda los objetivos 5 y 6, y explora la relación entre las restricciones financieras e ISC, con el efecto moderador de la sostenibilidad a nivel de país. En este capítulo se utiliza una gran muestra internacional que abarca 47 países y 4.746 empresas entre los años 2005 y 2020. Los hallazgos demuestran una la relación positiva y significativa entre las restricciones financieras y la ISC, además de determinar cómo esta relación varía según el contexto del país y los factores institucionales. La tesis aporta significativamente a la literatura y confirma la mayoría de los vínculos e hipótesis establecidas en cada uno de sus capítulos, alineándose además con diversas teorías.