Browsing by Subject "Econometría"

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    Un análisis de ciclos económicos desde la perspectiva dual
    (Universidad de Murcia, 2019-12-10) Palmieri, Gonzalo Darío; Camacho Alonso, Máximo C.; Escuela Internacional de Doctorado
    Las economías industrializadas han sufrido variaciones que les han llevado a evidenciar una tendencia positiva en el nivel de actividad económica en la historia reciente. Hamilton, en un artículo publicado en 2011 y poniendo el foco sobre la economía norteamericana, enumera las explicaciones que tradicionalmente se le atribuyen a este fenómeno: crecimiento de la población, acumulación de stock de capital físico, así como avance en el capital humano y progreso tecnológico. Sin embargo y como es bien sabido, las economías no presentan una tasa de variación positiva año a año. Estos períodos en los que la actividad económica rompe con su tendencia creciente son los que generalmente asociamos con recesiones económicas. En este sentido, la sucesión entre auges (o expansiones) y caídas (o recesiones) se conoce como ciclo económico. Sin embargo y a pesar de la aparente simplicidad de este concepto, tras él se esconde una realidad más compleja. De hecho, el estudio de los ciclos económicos abarca varias dimensiones que, a su vez, se traducen en diversas cuestiones. En esta línea, el objetivo y la motivación de esta tesis consiste en abordar algunas de dichas cuestiones que se mantienen sin resolver. Las preguntas que se pretenden responder son las siguientes: ¿Siguen los ciclos económicos ciertos patrones de agregación en determinadas áreas económicas? ¿Producen las recesiones económicas efectos tangibles sobre variables económicas de interés como el grado de desigualdad? ¿Qué tipo de indicadores son más propensos a generar señales anticipadas? ¿Dependen estas cuestiones del tipo de ciclo considerado? ¿Y del grado de desarrollo económico? Los tres capítulos de esta tesis hacen frente a dichos interrogantes recurriendo a métodos econométricos reconocidos que han sido adaptados a la realidad que se pretende estudiar. Si bien cada capítulo pone el foco en una cuestión determinada, el factor común que los cohesiona radica en el análisis desde una perspectiva dual. Es decir, en los tres capítulos se llevan a cabo estudios bajo las perspectivas growth cycle y business cycle. A lo largo de las líneas siguientes se repasan brevemente los objetivos, metodología y resultados de cada capítulo. La primera parte de la tesis se centra en un análisis de los ciclos económicos en América Latina para el período 1980-2013. Mediante la aplicación de métodos de detección de puntos de cambio de fase del ciclo (algoritmo Bry-Boschan) y filtros de extracción de señales cíclicas (filtro Hodrick-Prescott) sobre el Índice de Producción Industrial, se calculan tanto la sincronización como otras características relevantes del ciclo económico: duración, amplitud, curvatura, deepness y steepness. Además, se emplean técnicas de Multidimensional Scaling y test de multimodalidad (test de Silverman) para analizar patrones de agrupación cíclica entre los países de América Latina y si la Gran Recesión ha producido cambios significativos en las estructuras subyacentes. Entre los principales resultados obtenidos cabe destacar la existencia de vínculos significativos entre las economías de la región, además de la presencia de ciertas naciones con ciclos idiosincráticos. En adición, el análisis multimodal refleja que la última gran crisis económica financiera e internacional no ha generado impacto significativo alguno sobre las estructuras cíclicas previas a la recesión. La segunda parte aborda desde un punto de vista crítico a la vez que analítico una de las creencias económicas y sociales más difundidas. ¿Realmente las recesiones producen incrementos en la desigualdad una vez introducidos los controles oportunos en el análisis? Usando el modelo de proyecciones locales, se mide el efecto de las crisis económicas (tanto growth como business cycle) sobre la desigualdad de ingreso medida a través del índice de Gini. El estudio comprende una muestra amplia de países a nivel global y abarca el período 1960-2014. En general, se encuentra que ambos tipos de recesiones carecen de impactos significativos sobre los niveles de desigualdad de un país, una vez controlado el rol de otros factores relevantes en la evolución de ésta. Sin embargo, es posible realizar distinciones tanto en función del grado de desarrollo económico como de la región geográfica. La tercera y última parte presenta un análisis de la habilidad predictiva para anticipar recesiones de los Main Economic Indicators de la OCDE. La técnica empleada para el análisis se fundamenta en la curva ROC (Receiver Operating Characteritic), y se basa en examinar la calidad de las señales generadas por los indicadores en función de una serie de criterios racionales comparando a la vez entre growth y business cycles. En cuanto a las principales conclusiones obtenidas cabe destacar que, en general, los Main Economic Indicators presentan un comportamiento eficiente a la hora de predecir ambos tipos de recesiones. En adición, existen diferencias acordes con el grado de desarrollo económico y algunos indicadores simples evidencian un comportamiento más eficiente que los compuestos.
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    Análisis de las interacciones de la actividad financiera y de la innovación en la actividad real: un enfoque desde diferentes perspectivas
    (Universidad de Murcia, 2021-01-21) Sandoval Hellín, Beatriz; Prats Albentosa, María Asunción; Merino de Lucas, Fernando; Escuela Internacional de Doctorado
    Esta tesis pretende integrar a través de distintos enfoques, elementos y contextos económicos, la relación entre la economía financiera y la economía real, realizando tres contribuciones sustanciales a la literatura que estudia la relación entre la economía financiera y productiva. Los capítulos de esta tesis están conectados, ya que contribuyen al objetivo principal de la investigación, pero la aportación la realizan a través de diferentes enfoques y elementos. Los objetivos específicos que se pretenden conseguir son los siguientes. El primer capítulo de esta tesis pretende demostrar la relación y la dirección de la causalidad entre sistema financiero y actividad económica a través de un mercado financiero, concretamente el mercado bursátil, en un grupo de países de emergente desarrollo bursátil: los PECOs (países de Europa Central y Oriental). El análisis empírico se centra en tres medidas de causalidad diferentes (causalidad de Granger, enfoque del dominio de la frecuencia y enfoque de Toda-Yamamoto). El segundo capítulo pretende determinar en qué forma el contexto económico y las características propias de las empresas afectan a las restricciones financieras que sufren éstas a la hora de llevar a cabo su innovación, estudiándose el caso español en el que las restricciones financieras durante la crisis fueron especialmente importantes y las empresas innovadoras son escasas, en comparación con las economías europeas, y, por tanto, realizan esta actividad con menor intensidad. El estudio empírico consiste en el estudio de la relación entre los factores de coste que dificultan la innovación de las empresas innovadoras en España, así como los diferentes escenarios temporales y las características específicas, en un contexto de modelos de elección (logit). El tercer capítulo busca analizar en qué medida la red de oficinas bancarias constituye un factor que facilite el acceso al crédito. La situación entre países es muy diversa y el caso español, en el que se ha producido una importante restructuración de las entidades financieras y una reducción muy notable en la red de oficinas para el contacto con el cliente, lo hacen un caso adecuado para el estudio. Se analiza la relación entre el número de oficinas de entidades de crédito y el nivel de endeudamiento de empresas con las entidades de crédito desde un enfoque territorial provincial, a través de los balances de una muestra de empresas en España. Por un lado, se demuestra la relación entre el tamaño del mercado bursátil (capitalización bursátil) y la actividad económica (PIB real) en un grupo de PECOs, destacándose la causalidad bidireccional entre el mercado bursátil y la actividad económica en este grupo de países. Estas conclusiones se han visto reforzadas por resultados similares en un país asiático (Tailandia). Por otro lado, se ha revelado que, en un contexto económico de crisis y recesión, las tensiones financieras se transmitieron como restricciones financieras a las empresas innovadoras cuando innovaban en España, así como la importancia del tamaño de la empresa al sufrir estas restricciones, evidenciándose dificultades más significativas en las pymes. Además, se ha confirmado la relación negativa entre la concentración de sucursales de las entidades de crédito y el endeudamiento empresarial con entidades de crédito, a pesar del proceso de reestructuración del sector financiero en España. Desde una perspectiva global y teniendo en cuenta los diferentes mercados e instituciones financieras, las consecuencias e implicaciones económicas que se derivan no pueden ser omitidas por su relevancia e impacto en los sistemas económicos, así como la repercusión para los encargados de la formulación de políticas económicas y financieras y los agentes económicos.
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    Estudio econométrico del tipo de cambio real / Francisco Maeso Fernández ; director Antonio Losa Carmona.
    (Murcia : Universidad de Murcia, Departamento de Economía Aplicada,, 1999) Maeso Fernández, Francisco
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    Four essays on institutions and economics
    (Universidad de Murcia, 2019-11-04) López Gómez, Laura; Beyaert, Arielle; García Solanes, José; Escuela Internacional de Doctorado
    El objetivo de esta tesis es analizar cómo afecta la calidad institucional al desempeño económico a diferentes niveles. A nivel europeo, estudiamos el proceso de convergencia institucional en los países de la zona euro, y cómo la moneda única ha afectado a la corrupción de los países miembros de esa zona. En el plano internacional, utilizamos una muestra muy amplia de países para investigar el impacto de la calidad institucional sobre la demanda turística, y los efectos de la misma sobre el crecimiento de los países a largo plazo. Aplicamos técnicas econométricas recientes, idóneas para la naturaleza de los casos analizados. En cuanto al desempeño institucional dentro de la eurozona, los análisis descriptivos y la observación de los escándalos de corrupción, especialmente en los países periféricos, ha fomentado la idea de que no existe un proceso de convergencia institucional entre sus miembros. El punto de arranque de esta tesis es examinar, con técnicas econométricas, hasta qué punto esta idea está fundamentada. Esta es una cuestión importante porque, si se confirma, esta brecha en la calidad institucional de la Unión Monetaria, tiene efectos nocivos para la aplicación y efectividad de la política económica y monetaria de la Unión Europea. La estructura de esta tesis es como sigue: en un primer capítulo analizamos las instituciones de la zona euro y su evolución a lo largo del tiempo. Nos centramos en la convergencia institucional entre los países que conforman la Unión Monetaria. Este tema es de vital importancia, dado que la efectividad de las políticas europeas depende en gran medida de la homogeneidad en la calidad institucional de los países miembros. En el segundo capítulo investigamos el impacto de la implantación del euro sobre el nivel de corrupción de los países miembros. Encontramos que el efecto no ha sido tan negativo como a primera vista sugieren los datos, pues obtenemos que los efectos han sido negativos y significativos solo para el caso de Grecia y los Países Bajos. Por otra parte, encontramos que la adopción de la moneda única ha sido positiva a la hora de reducir la corrupción en países muy concretos como Portugal, Eslovaquia y Alemania. El tercer capítulo analiza los efectos de la calidad institucional y de la corrupción, en particular, sobre el crecimiento económico. Para ello, usamos un algoritmo de Machine Learning llamado GUIDE de regresión en árbol, que permite identificar subgrupos de países de acuerdo con los diferentes niveles de estado de derecho y de corrupción, y ajustar un modelo tradicional de crecimiento, aumentado con la variable corrupción, en cada uno de estos subgrupos. Esto nos permite conocer el efecto directo e indirecto de la corrupción sobre el crecimiento. En cuanto a los resultados, detectamos que la corrupción es precisamente la variable que divide la muestra, indicando que no existe homogeneidad de coeficientes en los determinantes del crecimiento; estos coeficientes varían dependiendo del nivel de corrupción del país. Por otro lado, obtenemos que la corrupción como determinante directo del crecimiento solo sería estadísticamente significativa a lo sumo en el caso de países con mucha corrupción, afectando negativamente a su crecimiento. El cuarto y último capítulo estudia la relación entre corrupción y calidad normativa y jurídica, por un lado, y la llegada de turistas a un país, por otro. Utilizando un modelo estándar de demanda de turismo, ampliado con efectos espaciales y con variables institucionales, obtenemos que la calidad del Estado de derecho es un determinante fundamental a la hora de elegir el destino de un viaje. Además, encontramos que la demanda turística se ve afectada por los shocks relacionados con la demanda de turismo de los países limítrofes. SUMMARY The objective of this thesis is to analyze how institutional quality affects economic performance at different levels. We use various econometric techniques to study institutional convergence in the eurozone countries; we next carry out counterfactual analysis to determine to what extent the implementation of the single currency affected the level of corruption in the eurozone countries. The next step is to analyze the impact of institutions at an international level in two different aspects: we first evaluate the relationship between institutions and tourism demand at country level; we finally analyze the effect of institutional quality on long-term growth. As for institutional performance within the eurozone, descriptive analyses and observation of corruption scandals, especially in peripheral countries, have fostered the idea that there is no process of institutional convergence among its members. The starting point of this thesis is to analyze with econometric tools whether this perception is correct or not. This is an important question because, if confirmed, this gap in the institutional quality of the Monetary Union has harmful effects on the economic and monetary policy of the European Union. Thus, corrupt behavior and lack of control of corruption in some peripheral countries could be affecting the effectiveness and efficiency of EU cohesion policies, as much of the associated funds seem to end up in the hands of a few rather than benefiting the general welfare of the less favored eurozone countries. The thesis is structured as follows. The first chapter analyzes the eurozone institutions and how they have evolved. More concretely, we study the institutional convergence of the countries comprising the Monetary Union, which is a highly important issue when bearing in mind that the effectiveness of European policies depends to a great extent on the homogeneity of the institutional quality of its member countries. The second chapter analyses the impact that the euro has had on the corruption of the member countries and we find that the effect has not been as negative as the data seem to describe, since we only obtain a negative and significant impact for the case of Greece and the Netherlands. On the other hand, we found that the adoption of the single currency has been positive in reducing corruption in some countries (Germany, Portugal and Slovakia. The third chapter analyzes how institutional quality and corruption affect economic growth. For that purpose, we use an algorithm called GUIDE to carry out tree regressions that allows us to identify subgroups of countries according to different levels of corruption and rule of law, and adjust an augmented growth model that includes measures of corruption as an additional explanatory variable in each of these subgroups. This allows us to ascertain the direct and indirect effects of corruption on growth. On the one hand, we detect that, among other possibilities, it is precisely corruption that divides the sample, indicating that there is no homogeneity of coefficients in the determinants of growth and that, moreover, that these vary depending on the level of corruption in the country. In addition, the direct effect of corruption on growth would at the most be significant (and if so, with a negative impact) only in countries with high corruption. The fourth chapter looks at the relationship between corruption and regulatory and legal quality and the arrival of tourists in a country. Using a standard model of tourism demand, extended with spatial effects and institutional variables, we find that the quality of the rule of law is fundamental when choosing the destination for a trip. Additionally, we find that tourism demand is affected by shocks related to tourism demand in neighboring countries.
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    Four essays on the application of nonlinear techniques to time series in economics
    (Universidad de Murcia, 2023-12-05) Ramallo Ros, Salvador; Camacho Alonso, Máximo Cosme
    Durante años, la modelización lineal ha sido en econometría la principal aproximación para modelizar dinámicas y relaciones entre variables, debido a su carácter sencillo y accesible tanto en términos de interpretación como de computación, como a la tradicional escasez de datos, tanto en corte transversal como longitudinal. Sin embargo, la economía es habitual que no se ajuste a un comportamiento lineal, dado que se trata de un sistema complejo con múltiples variables interdependientes que interaccionan de formas muy distintas: desde la descripción de las respuestas a perturbaciones en series persistentes mediante funciones de impulso respuesta no lineales, hasta la respuesta de mercados bursátiles a las perturbaciones del precio del petróleo. El aumento reciente de la capacidad de generación y almacenamiento de dato, y la mayor capacidad de computación, han supuesto un escenario donde la modelización no lineal puede ayudar a revelar dichas relaciones. Esta tesis tiene como objetivo ilustrar las ventajas de una correcta aplicación de técnicas no lineales en cuatro problemas en la que se modelizan dinámicas de series temporales aplicadas a problemas económicos. En primer lugar, se plantea una modelización no lineal univariante, de carácter no paramétrico, a la predicción de recesiones económicas. Esta modelización viene motivada por la observación influyente que supuso la pandemia derivada del Covid-19, de magnitud económica sin precedentes, y que supuso que distintos modelos sufriesen en la estimación a partir de su incorporación. En particular, en base al caso particular del crecimiento del PIB, la serie se particiona en tramos de una longitud determinada, y se analiza la cantidad que llevarían a una recesión técnica una vez se ponderan por la probabilidad de ocurrencia de los tramos una vez se han embebido en un espacio de símbolos. Se muestra la robustez de la aproximación, con una capacidad predictiva mejor que una aproximación autorregresiva lineal o que una aproximación con régimen cambiante en base a una cadena de Markov. En segundo lugar, se analizan los determinantes del ciclo económico en España mediante la técnica de árboles de decisión basados en boosting. En particular, tras analizar la capacidad de la técnica prediciendo las recesiones fechadas por el Comité de Fechado de Ciclos, se analizan las variables que ayudan a la predicción de una correcta probabilidad de recesión, y se analizan las interacciones entre dichas variables y se analiza de forma dinámica su importancia. Variables como precios o indicadores adelantados de tendencia del PIB o venta de coches suelen ser relevantes, si bien en recesiones como la Gran Recesión variables relacionadas con sectores más afectados como la construcción ganan importancia respecto a estas. En tercer lugar, se analiza la dinámica de homicidios con arma en Estados Unidos, un problema relevante en dicho país para aseguradoras o inmobiliarias, mediante un modelo de factor dinámico con un filtro de Kalman con características no lineales para aprovechar datos con disponibilidad casi inmediata frente al retraso de los datos oficiales, de hasta casi dos años. Los resultados mejoran la capacidad predictiva de modelos lineales y de modelos basados en aprendizaje automático. Por último, se analizan las interdependencias entre once países de la Unión Monetaria y Económica europea mediante la aplicación de un modelo de panel no lineal para tratar de explicar su dinámica, mediante el que se crea un índice de conectividad con dos regímenes diferenciados. Destaca la importancia de variables como exportaciones o turismo bilaterales para la descripción de la dinámica. Por lo tanto, este trabajo ilustra en cuatro casos particulares las ventajas que supone el uso correcto de aproximaciones no lineales en problemas económicos, ya sean de carácter univariante, multivariante o incluso en problemas de datos de panel.
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    Las preferencias de los turistas rurales y los factores decisivos en el proceso de elección de alojamiento
    (Universidad de Murcia, 2021-12-01) Díaz Delfa, María Teresa; Albaladejo Pina, María Isabel Pilar; Escuela Internacional de Doctorado
    La elección de alojamiento es una de las decisiones más importantes a las que se enfrenta un turista cuando está planeando un viaje, no solo por el coste económico, sino, porque el alojamiento constituye un elemento esencial para determinar la satisfacción y relevancia de la experiencia turística vivida y puede influir en su comportamiento futuro. En este contexto, el objetivo de este trabajo es conocer las preferencias de los turistas en cuanto a los alojamientos rurales, el valor que le otorgan a los atributos y a los servicios que ofertan los alojamientos, así como la influencia que en estas elecciones tienen las características, sentimientos y motivaciones de los turistas. Los Modelos de Elección Discreta son la herramienta metodológica principalmente empleada, tanto el popular logit multinomial como modelos más complejos, como el logit mixto y los modelos híbridos de elección discreta. También se ha enriquecido la información usada para estimar estos modelos, empleando diferentes fuentes de datos, los datos de preferencias reveladas (PR) y preferencias declaradas (SP), que difieren tanto en su naturaleza como en el procedimiento de obtención. La información necesaria para estimar los modelos propuestos en las tres aplicaciones de esta memoria, forman parte de una encuesta diseñada ad-hoc con el fin de determinar las preferencias de elección de los turistas que visitaban la Comarca del Noroeste de la Región de Murcia y fue realizada durante varios fines de semana en otoño de 2003. En el Capítulo 2 mostramos cómo el perfil del turista varía según el tipo de alojamiento que existe en un determinado destino de turismo rural. Para ello hemos estimado, con los datos de preferencias reveladas (PR) de la encuesta, un modelo logit multinomial, donde las alternativas de elección son cuatro tipos de alojamientos. Estos tipos se obtienen mediante dos técnicas de agrupación para datos cualitativos: un análisis cluster combinado con un análisis de correspondencias múltiple y un análisis de clases latentes. Así, por ejemplo, observamos que los turistas con más de 40 años que prefieren realizar actividades culturales optan por los alojamientos de tamaño medio, mayoritariamente de dos habitaciones, con una arquitectura típica de la zona y situados en aldeas o en los alrededores de un pueblo y que carecen de otros equipamientos. En el Capítulo 3, con los datos de preferencias declaradas (PD), estimamos varios tipos de modelos logit (homogéneo, heterogéneo y mixto) para evaluar las preferencias de los turistas. Así, aunque la elección de un alojamiento rural tradicionalmente se haya asociado a su ubicación en un entorno natural y a características intrínsecamente rurales, vemos que existen otros factores físicos de los alojamientos que también son importantes en su elección (tamaño, tipo de edificación, calidad del equipamiento, etc.). Además, se han detectado preferencias heterogéneas (sistémicas y aleatorias) de los turistas respecto a estos atributos. En el Capítulo 4, probamos que las motivaciones o intereses que los turistas buscan cuando se desplazan al entorno rural son decisivos en la elección de alojamiento y en la determinación de sus atributos relevantes. Este resultado apoya la hipótesis de que el contexto de decisión influye en la elección de un alojamiento turístico rural. Dado que las motivaciones son variables latentes, esto es, no observables directamente, multidimensionales y muy difíciles de medir, hemos trabajado con modelos más complejos, como son los modelos híbridos de elección discreta (HDC). Con la estimación del modelo MIMIC se han detectado la existencia de cuatro motivaciones (latentes): Medio ambiente, Individualidad, Familia y Sociabilidad, que condicionan la probabilidad de elección de alojamiento rural.